2010年二季度，石化行业平均利润率增长显著，许多地区甚至攀升至接近2008年下半年危机前的峰值水平。但是，利润增长的动力很大程度上来源于今年前几个月市场供应吃紧的余量需求。对石化市场基础薄弱与日俱增的担忧，则使行业利润的增长即将走到尽头。

二季度，由于对需求受抑和供应链延长的担忧，石化市场增长明显放缓。虽然对市场前景的持续担忧使产品价格一蹶不振，但原材料价格却依然坚挺。4月，原油价格更是升至近18个月的高点。

伴随着越来越多的有关经济疲软抑制需求的悲观论调，二季度，许多石化产品的需求也受到抑制。各国政府削减开支以及增加税收的可能性，进一步挫伤了消费者信心。同时，很多促进消费的鼓励措施也被取消。一季度，欧盟GDP仅增长了0.2个百分点，各国GDP增长压力日益增大，一些国家的债务问题更是令人忧心忡忡。5月，美国商品零售额下降1个百分点，使需求压力凸显。2010年一季度，美国GDP增长1个百分点，比2009年四季度减少了近一半。

二季度，亚洲石化市场需求日益下降，形势不容乐观。2009年，亚洲市场石化产品的大量进口为许多西方市场的脆弱复苏提供了有力的支撑。今年，中国石化市场的产品需求明显受到抑制。库存居高不下以及价格崩盘致使亚洲市场大量清仓，许多行业参与者同时担心2008年下半年市场大跌的境况再次上演。充足的内部供应，以及日益频繁地进口中东产品，造成亚洲市场的需求疲软。市场放缓，仓储空间受限，也导致亚洲石化产品的再出口。

原油价格坚挺，继续给石化产品的生产成本带来相当的压力。4～5月，布伦特原油FOB平均价为81美元/桶，创下2008年年中以来的新高。然而，许多石化原料消费缓慢，则有助于原油价格的消化。二季度，轻质原料市场竞争异常激烈，丙烷和丁烷的市场表现相较石脑油则逊色不少。同期，美国乙烷市场疲软，平均价格比年初的峰值下跌了将近1/4。

二季度，由于年初过度的储运损耗导致产量过剩，美国乙烷市场明显萎缩。4月初，现货市场价从72美分/磅的峰值价格开始下跌，价格缩水超过一半。得益于乙烷和LPG的价格下跌，二季度，气体裂化生产利润创下新高，但高利润很快被石蜡的价格崩盘消蚀掉。一季度大量出口后，西欧乙烯市场二季度供应相对趋紧。欧洲经济走软部分抵消了其他地区的价格下跌，乙烯合同价温和上涨。石脑油利润率增长显著，因为副产品利润丰厚，足以抵消上游原料的成本压力。石脑油裂化利润飚升至接近100欧元/吨，创下2008年末以来的价格新高。

受一季度市场供应过度限制以及美国出口价格下跌的影响，二季度，西欧丙烯市场继续呈现供不应求的紧张态势。4月，丙烯合同价达到70欧元/吨， 25年来首次超过乙烯合同价。二季度，丙烯价格一直居高不下，6月份达到100欧元/吨，比乙烯价格高30欧元/吨。所有2009年初签订月度合同的丙烯类产品利润都创下新高。二季度，由于炼厂产量增加、供应链延长，美国丙烯市场明显走软。同时，由于价格崩盘，下游衍生消费者削减库存导致需求下降。4月，精炼级丙烯价格下降了将近30美分/磅，将5月的合同价拉低12.5美分/磅至63.5美分/磅。

二季度，美国聚烯烃市场依旧表现平平。尽管市场需求疲软，生产商利润却有所增加，HDPE的利润更是达到了新的高点。这得益于生产商预期原料成本增加，提高了产品定价，实际成本却下降了。二季度，欧洲聚合物市场继续保持增长势头，但利润率仍低于历史平均水平。不过，PET、LDPE 和 LLDPE的利润有上佳表现。HDPE市场受进口产品影响较大，利润下滑至历史低点。4～5月，欧洲芳烃市场供应趋紧、需求坚挺以及欧元贬值导致笨平均价格上涨。

（来源：ChemSystems）

（编译：李彦红）